普源精电

AI市场洞察

一、企业基础信息「核心速览」

• 普源精电科技股份有限公司（简称：普源精电），成立时间2009年4月27日（创始团队1998年创立RIGOL工作室），所在地江苏苏州，注册资本19410.40万元，统一社会信用代码91320505688344441R，法定代表人王宁；经营范围：研发、生产、销售示波器、万用表、信号发生器、频谱仪、分析仪器等测量仪器及相关产品，并提供技术和售后服务。
• 业务根基：所属行业仪器仪表制造业，核心业务为通用电子测量仪器的研发、生产和销售，产品覆盖数字示波器、微波射频仪器、直流精密仪器及模块化仪器，面向通信、新能源、半导体、教育科研等高增长行业提供测试测量解决方案。
• 资本轨迹：累计披露融资金额18.90亿元（A股），融资次数4次；2026年7月9日登陆香港联交所主板，H股集资总额11.40亿港元，成为中国电子测量仪器行业首家实现A+H上市的企业。来源：普源精电官网，发布日期：2026-07-09

融资动态「时间轴梳理」

• 2026年7月9日，H股上市，集资总额11.40亿港元，发行价45.98港元/股，基石投资者包括高瓴旗下HHLR Advisors、阳光电源香港、苏州高新区政府基金等7家机构。来源：普源精电官网，发布日期：2026-07-09
• 2024年10月17日，定向增发4394万人民币，投资方：东方投资、财通基金、锡创投、国泰资本、华泰优选三号等。
• 2022年4月8日，IPO上市18.46亿人民币，投资方：公开发行（科创板，股票代码688337.SH）。
• 2020年11月27日，股权融资，金额未披露，投资方：高瓴创投。
• 2020年6月24日，股权融资，金额未披露，投资方：招银国际资本、苏高新金控、正心谷资本、元禾重元。
• 资金用途：未披露。

创始人&团队「背景透视」

• 核心创始人：王悦，创始人、董事长、总经理，北京工业大学电子工程学士、北京大学高级工商管理硕士、香港大学管理学在读博士，国家万人计划领军人才、国家科技创新创业人才，具备技术研发与企业管理的双重能力。
• 关键成员：严波（副总经理、电子测量首席技术官），西安电子科技大学自动化专业学士，主导设计中国第一款搭载自研芯片并量产的数字示波器核心芯片组"凤凰座"；王宁（财务总监、董事会秘书、首席信息官），浙江大学化工系学士，教授级高级工程师，知名大型央企信息管理资深专家；程建川（副总经理、董事会秘书），哈尔滨工业大学本科、北大-港大EMBA，拥有全球市场与销售管理经验；孙宁霄（副总经理），北京理工大学仪器科学与技术博士，曾任北京耐数电子总经理。
• 团队互补性：技术研发（自研芯片设计）+ 全球市场拓展 + 资本运作与战略管理三维能力协同，业务闭环能力强。

公司经营「关键指标」

• 营收与盈利：2024年营收7.76亿元，同比增长15.70%，归母净利润0.92亿元；2025年营收9.00亿元，同比增长16.04%，归母净利润0.86亿元，同比下降6.74%；2026年上半年营收4.87亿元，同比增长37.15%，归母净利润3714.77万元，同比增长129.08%。来源：国海证券研报，发布日期：2025-04-07；经济参考报，发布日期：2026-02-13研发投入方面，2025年研发费用2.26亿元，占营收比例25.09%，研发投入强度位居中国上市电子测量企业首位。
• 客户画像：平均单客价值未披露，前5大客户占比未披露，复购率未披露；客户满意度达97.66%（2025年），产品与解决方案进入全球90多个国家和地区，服务超10万名终端客户，海外业务收入占比约35.2%。
• 收益与竞争力：核心收益来源为电子测试测量仪器及解决方案销售。核心竞争力体现在自研ASIC芯片组技术壁垒（凤凰座、半人马座、仙女座、天鹰座四代芯片），截至2025年末累计获授权专利553项；按2025年收入计，公司为中国第一、全球第八的电子测量仪器供应商，其中数字示波器业务稳居中国第一、全球第五。

行业&政策「趋势研判」

• 行业趋势：赛道定位为电子测试测量仪器，属于高端仪器仪表制造业。行业处于国产替代加速期，受益于AI算力、高速光通信、半导体、新能源、汽车电子等高增长领域对精密测试需求的持续爆发。据弗若斯特沙利文数据，全球电子测量仪器市场空间广阔，公司高端数字示波器产品已成功切入800G/1.6T光模块测试市场，光通信领域大客户收入2026年第一季度同比增长147.71%。
• 政策支持：公司为国家级专精特新小巨人企业、高新技术企业，享受国家支持科技创新和高端制造产业的相关政策红利。2025年入选江苏省高价值专利培育计划项目（全市唯一获批单位），获苏州高新区在知识产权培育、研发补贴等方面的重点支持；作为科创板上市企业，受益于资本市场对硬科技企业的融资便利和品牌背书。来源：苏州高新区管委会，发布日期：2025-08-18

核心信息「一句话提炼」

• 核心优势：拥有自研ASIC芯片组全栈技术壁垒（四代芯片迭代），是中国唯一实现搭载自研芯片数字示波器商用化的企业，数字示波器业务稳居中国第一、全球第五，叠加A+H双资本平台布局，品牌与资金优势显著。
• 关键挑战：短期面临研发投入持续高企（研发费用率超25%）和海外扩张成本上升带来的利润压力，高端市场与是德科技、泰克等国际巨头在带宽等技术指标上仍存在差距，全球市场份额仅约1.2%-5%，高端突破任重道远。
• 未来潜力：长期受益于AI算力、光通信、半导体国产替代的政策红利与行业高景气度，G-THSA全球化战略持续落地，马来西亚生产基地释放海外交付能力，有望在全球电子测量仪器市场中持续提升份额。